研报掘金丨东吴证券：维持长城汽车“买入”评级，智能化与全球化持续加速

东吴证券研报指出，长城汽车2025H1实现归母净利润63.37亿元，同比-10.22%，业绩符合预期，智能化+越野+生态出海持续推进。2025H1公司开启新的产品周期，实现销量和营业收入的同比增长，同时加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致净利润波动。产品结构转型，魏品牌销量高增。秉持长期主义，公司坚持智能化、越野、生态出海三大长板。生态出海方面，公司推进OneGWM品牌战略，长城汽车入选2025中国全球化品牌50强TOP20，越野皮卡车型在南美、澳洲、东南亚等地关注度持续较高。公司智能化与全球化持续加速，维持“买入”评级。