大行评级｜摩根大通：上调周大福目标价至16.4港元 上调2026至27财年盈测

摩根大通发表研究报告指，日前举办周大福的非交易路演活动，与管理层沟通后，预期2026财年经营指引有上行空间，主要基于该行预测2026财年黄金价格将升至每盎司3840美元，对比公司指引是基于金价每盎司达3200至3400美元的假设。

摩通认为，周大福的定价黄金产品销售保持强劲，对2025财年销售额贡献19%，比重较前一年的7%大幅提升，预期产品组合改善势头将在2026财年持续，占比料提升到20%至23%。摩通亦看好周大福持续推进品牌转型，因此将2026至2027财年盈利预测上调9%至14%，目标价从11.4港元上调至16.4港元，维持“增持”评级，预计2026财年每股盈利将增长53%。