研报掘金丨民生证券：维持东山精密“推荐”评级，收购索尔思，入局高速光模块领域

民生证券研报指出，东山精密收购索尔思，入局高速光模块领域。本次交易完成后，索尔思光电将成为公司的全资子公司。索尔思业务领域涵盖光芯片设计制造和光模块组装环节。索尔思24年收入29.3亿/净利润4亿；25年Q1收入9.7亿/净利润1.6亿，同比实现快速增长。通过本次收购，东山精密有望凭借索尔思光电的技术和行业优势快速切入光通信市场，进一步优化其在电子信息产业的战略布局，拓展业务发展空间，增强公司在全球电子行业中的整体竞争力。考虑到LED等领域下游景气度不佳，调整公司盈利预测。预计公司25-27年归母净利润为26.84/36.40/46.03亿元，对应现价PE为20/15/12倍，公司下游AI创新在即，收购索尔思光电入局光模块领域，有望扩展第二成长曲线，维持“推荐”评级。