研报掘金丨方正证券：首予华电国际“强烈推荐”评级，电厂分布于火电优势地区

方正证券研报指出，华电国际(600027.SH)电厂分布于火电优势地区。华电国际旗下电厂主要分布在山东、湖北、安徽、湖南等地，而山东、湖北、湖南以及安徽等地对火电而言均为优势地区，2025年山东地区长协电价下降0.35分/千瓦时，安徽地区下降2.33分/千瓦时，湖北地区下降0.59分/千瓦，湖南地区上涨1.21分/千瓦时，电厂主要分布地区电价下降幅度较小甚至上涨，业绩改善效果更加明显。预测华电国际2025-2027年归母净利润为66.46/80.37/84.61亿元，对应5月30日市值PE 为9.0/7.4/7.1倍，对应当前PB为1.4倍，低于可比公司均值，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，此外港股(1071.HK)更具性价比。