大行评级丨杰富瑞：上调高鑫零售目标价至2.24港元 维持“持有”评级

杰富瑞发表报告指，在主要股东变更后(德弘资本于2025年1月1日收购阿里巴巴持有的公司股份)，高鑫零售正按计划改造其业务，2026财年专注于销售规模和绝对毛利。鉴于宏观环境的不确定性，2026财年的重点是保持稳定趋势，为未来更强劲的增长做准备。

在高鑫零售公布业绩后，该行将其2026及2027财年净利润预测分别下调18%及1%。虽然营运表现有所改善，但根据该行的模型，这被较低的利息收入和较高的有效税率所抵消。该行将现金流折现模型更新至新的预测年度，目标价由2港元上调至2.24港元，鉴于上行空间有限，维持“持有”评级。