大行评级丨星展：下调中国太平目标价至17港元 重申“买入”评级

星展发表研究报告指，中国太平主要附属公司太平人寿今年首季净利润按年升87.5%至30亿元，但投资收入和公允价值变动则按年大跌93.3%，导致税前利润跌18.5%。期内总保费收入增长为1%；考虑到去年第三季起息口较低，以及集团渠道成本优化，该行料新业务价值(VNB)将有多于10%的按年增长。

该行将中国太平2025及2026财年的净利润预测分别上调3.3%及4.4%，以反映税务开支减少；考虑到利率持续低迷对公司内含价值的影响，目标价由18港元降至17港元，但重申“买入”评级，因公司产品组合有效转型及VNB前景稳健。