大行评级丨中银国际：上调腾讯目标价至634港元 上调2025至27年经调整盈利预测

中银国际发表研究报告指，腾讯首季业绩胜预期，收入同比增长13%，较该行及市场普遍预期高3%。该行认为，腾讯人工智能投资加快及逐步变现，正形成业务发展的良性循环，推动业务效率提升，毛利率持续扩张，预计公司将在内容产生、分发及商业化方面捕捉到AI所带来的可持续机遇。

中银国际重申对腾讯的“买入”评级，目标价上调至634港元，并将2025至2027年经调整每股盈利预测上调1%至2%，游戏收入预测上调3%至4%，在线广告收入预测上调3%至8%。