研报掘金丨华鑫证券：泸州老窖业绩稳健增长，维持“买入”评级

华鑫证券研报指出，泸州老窖(000568.SZ)业绩稳健增长，销售回款表现较好。2024年总营收/归母净利润分别为311.96/134.73亿元，分别同比+3%/+2%；2025Q1总营收/归母净利润分别为93.52/45.93亿元，分别同比+2%/+0.4%。盈利能力同比略下降，销售费用率同比优化。新兴渠道盈利能力提升，中高档酒类销量同增。看好国窖1573大单品稳价盘提份额，战略长远规划，充分发挥品牌优势。我们预计公司2025-2027年EPS分别为9.27/10.15/11.15元，当前股价对应PE分别为14/12/11倍，维持“买入”投资评级。