研报掘金丨长江证券：维持华能国际“买入”评级，电护航单季业绩增长

长江证券研报指出，华能国际(600011.SH)2025年一季度实现归母净利润49.73亿元，同比增长8.19%。一季度全国电力供需形势宽松，同时受新能源装机规模持续扩张影响，公司煤电机组装机份额有所下降，因此，公司一季度煤电机组完成上网电量829.37亿千瓦时，同比减少10.11%。2025年一季度，公司新增风电装机90.37万千瓦，新增光伏装机153.17万千瓦，预计截至一季度末公司新能源总装机将达到4038万千瓦，同比增长33.64%。由于公司火电板块权益比例低于新能源分部权益比例，因此火电业务经营业绩的修复拉动一季度净利润同比增长19.22%，但拉动归母净利润达到49.73亿元，同比增长8.19%。维持公司“买入”评级。