研报掘金丨太平洋证券：予中国中免“增持”评级，静待消费复苏

太平洋证券研报指出，中国中免(601888.SH)24年实现归母净利润42.67亿元，同比下降36.44%；其中Q4实现归母净利润3.48亿元，同比下降76.93%。营收净利双降，多重因素影响下消费疲软。从收入构成看，免税商品销售收入约386.66亿元，同比减少12.58%；有税商品销售收入约 170.95亿元，同比减少23.49%，跨境电商、海淘的竞争下，中免线上业务进一步收窄。受益于免签国家范围扩大、过境免签政策优化以及国际客运航班量增加，公司在境内出入境免税业务取得了较好成绩。关注政策催化下的需求回暖以及中免市内免税店运营情况，给予“增持”评级。