研报掘金丨光大证券：维持阳光电源“买入”评级，目标价113元

光大证券研报指出，阳光电源(300274.SZ)深耕光储赛道、业绩持续成长。23年营收/归母净利润722.5/94.4亿元，同增80%/163%，其中光伏逆变器占比38.3%，储能系统24.6%；光伏逆变器/储能系统毛利率较高，23年分别为37.93%/37.47%。24H1营收/归母净利润310/50亿元，持续增长。大储市场爆发确定性强，美国维持高增，欧洲、新兴市场进入并网高峰期。考虑公司逆变器、储能业务毛利率表现较好，全球储能出货继续高增，盈利能力维持高位，给予公司2025年18xPE，对应目标价113元，维持“买入”评级。