大行评级｜高盛：维持瑞声科技“买入”评级 预计毛利率将继续改善

高盛发表报告，指瑞声科技2024年下半年毛利率持续改善至22.5%(相较于2023年下半年19.2%及2024年上半年21.5%)，其中手机摄像头毛利率在2024年下半年升至7.9%(相较于2024年上半年4.7%)，声学业务毛利率提升至30.4%(相较于2024年上半年29.9%)，射频及机械部件毛利率改善至23.4%(相较于2024年上半年23%)，而PSS汽车声学业务保持高毛利率。

随着各业务板块规模扩张和产品组合升级，该行预计瑞声的毛利率将继续改善。该行对智能手机外形设计变革持乐观态度，并认为瑞声是声学、光学和麦克风规格升级的主要受益者。与此同时，公司正多元化发展至汽车、可摺叠铰链及AR/VR业务。该行维持对其“买入”评级(列确信名单)，目标价为59港元。