研报掘金｜中金：上调比亚迪目标价至410港元 智驾全系标配及增配平价超预期

中金发表研究报告指，比亚迪DM5.0产品周期强劲，去年公司市占率维持高位，去年总销量按年增41.3%至427.2万辆。据乘联会数据，比亚迪去年批发市占率维持在35%水平。公司去年海外销售新能源乘用车按年增71.9%至41.7万辆。该行指，展望2025年全年，认为更多混动车型有望投放至海外市场，从区域分布上来看，南美、欧洲有望贡献主要增量，全年海外销量有望达80万辆。

中金认为，公司作为行业领导者，有望带动智驾向15万元以下车型普及，打上智驾标签；同时公司致力于带动中阶智驾下沈普及、高阶智驾做好做精，有望提升产品竞争力，进而稳价格、提盈利。该行维持对公司2024年盈利预测，上调2025年纯利预测11%至 555.6亿元，料2026年纯利达687亿元。该行维持“跑赢行业”评级，目标价升16%至410港元。