研报掘金｜中金：大幅上调东方甄选目标价至20港元 业务韧性凸显

中金发表报告，指东方甄选公布截至去年11月底止2025财年上半年业绩，可比口径下，持续经营业务收入按年下降9.3%至21.9亿元，经调整净亏损190.5万元，基本符合该行预期。据业绩公告，剔除与辉同行出售的财务影响后，报告期内公司持续经营业务收入约为20亿元，净利润约为3270万元。

报告指，考虑以总额法计入收入的自营品占比提升速度较预期更温和，下调2025和2026财年收入各32.9%及28.8%，至各38.3亿元及45.1亿元；将经调整净利润预测分别下调28.4%及39.8%，至各1.51亿元及2.27亿元。中金看好公司自营品及多渠道战略的发展前景，维持“跑赢行业”评级；鉴于更为乐观的增长预期以及市场风险偏好修复，以及业务韧性凸显，大幅上调目标价74%至20港元。