大行评级丨瑞银：对汽车行业前景持更积极看法 比亚迪或再成补贴最大受益者

国家发改委及财政部昨日发布2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知，其中提及完善汽车置换更新补贴标准。个人消费者转让登记本人名下乘用车并购买乘用车新车，将获汽车置换更新补贴，新能源及燃油乘用车单辆补贴最高金额分别为1.5万及1.3万元。

瑞银发表研报指，今轮补贴计划较预期更为慷慨，但需求可能会再次推迟到今年下半年。该行认为，是次汽车置换更新补贴的总预算或会高于去年，反映中央对刺激经济的坚定决心。该行预计，汽车置换更新补贴的刺激效应将在今年底前保持强劲，但在今年初时会相对缓慢。

瑞银亦指，虽然刺激措施会产生后期负担及长期副作用，但总体对今年全年汽车行业前景持更积极看法，比亚迪很可能再次成为最大受益者，给予“买入”评级。