大行评级丨大摩：预期内地物业管理行业会在今年恢复稳定 偏好华润万象生活及绿城服务

摩根士丹利发表研究报告指，随关联方影响的减少和内房市场的触底，预期内地物业管理行业会在今年恢复稳定。面对市场扩张竞争加剧，该行偏好具备强大市场整合能力、盈利增长明朗和具吸引力股东回报的超额(alpha)投资机会，偏好华润万象生活及绿城服务。该行亦提出，更偏好商场经营者，将受益于更好的现金回收和更快的市占率增长，这得益于重新聚焦的租户资源和充足的营销预算来吸引客流。

大摩料内地物管行业今年回归正常，行业盈利重整基本完成，认为随着今年房市见底、销售及楼价跌幅收窄，料物业管理行业的情绪今年会逐步改善，带来潜在的重新评级机会。该行料2024年至2026年各年盈利增长分别为3%、9%及9%，期内的每股盈利年均复合率达7%，以及股东回报迎来改善。