研报掘金丨华泰证券：上调光大环境目标价至5.06港元 维持“买入”评级

华泰证券发表报告指，光大环境为国内环保行业龙头，垃圾焚烧发电和污水处理等资产经营情况稳定，持续贡献现金流。借助一带一路框架，公司积极推动绿色产业合作，有望打造业绩增量；拟对国补应收账款进行ABS融资，2025至2026年有望受益于化债政策带来的现金流和盈利改善。虽然短期内公司收入和利润承压，但自由现金流有望持续转好，为股东回报奠定良好基础。该行维持对其“买入”评级，目标价由4.96港元上调至5.06港元。

考虑在建项目体量减少，该行下调对光大环境2024至2026年建造收入预测各4.5%、4.4%及4%；根据回款和危废项目营运情况，上调2024至2026年信用减值和资产减值预测各28.9%、27.3%及25.6%，下调净利润预测各8.2%、8.2%及7.9%至 38.09亿、39.41亿及40.68亿元。