研报掘金｜中金：维持中海油“跑赢行业”评级 第三季业绩符预期且产量增长稳健

中金发表报告指，中海油第三季业绩符预期，产量增长依然稳健。该行维持其2024及2025年盈利预测，维持H股“跑赢行业”评级和目标价24港元。

中金指，对中海油产量增长保持乐观，预计公司全年产量可能接近指引上限的7.2亿桶油当量。根据公司公告，第三季公司桶油成本为每桶28美元，按年基本持平。该行判断公司将继续坚持每桶35美元的压力测试，以及每桶28美元的完全生产成本，保持成本优势。公司天然气销售价格较为稳定与油价关联度相对较低，因此削弱了公司的盈利与油价的弹性。

另外，中金预计中海油全年资本开支可能接近1350亿元指引上限。由于石油项目的双位数的回报率，以及良好的资本开支计划，公司的净现金累积已经上升至1200亿元。