研报掘金丨光大证券：维持海尔智家“买入”评级，国内和海外业务都实现逆势增长

光大证券研报指出，海尔智家(600690.SH)收入实现逆势增长，Q2归母净利率历史新高。国内和海外业务都实现逆势增长。分产品看，24年上半年冰箱/洗衣机/空调/厨电/水家电收入占比30%/22%/21%/15%/6%，收入同比增速是1%/5%/4%/2%/6%。在南亚、东南亚、中东非等新兴市场，公司深化供应链、网络布局，通过强化高端阵容提升价格指数，从而实现快速增长，上半年南亚、东南亚、中东非收入分别增长10%、12%、27%。海尔定位于全球大家电领军品牌，数字化转型降费增效，经营效率不断提高。预计公司产品内外销市占率稳步提升、数字化变革持续降本增效，维持公司2024-2026 年归母净利润至191、215、241 亿元，现价对应PE 为12、11、10 倍，维持“买入”评级。