广发证券点评调味品行业2024年中报总结：淡季需求较弱 龙头韧性更强

广发证券研报指出，展望下半年，餐饮需求及居民消费逐步改善，CPI 和PPI 有望企稳回升。成本端看，原材料成本红利持续释放，期待需求改善背景下竞争趋缓，公司费用有望收缩。在需求较弱背景下龙头海天味业和安琪酵母展现较强韧性，海天味业经营拐点有望进一步确认，安琪酵母需求复苏，利润弹性有望释放。千禾味业与中炬高新短期主动调整，期待困境反转。核心推荐：安琪酵母、海天味业、千禾味业，建议关注天味食品、中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业。