大行评级｜美银：下调小鹏汽车目标价至39港元 但重申“买入”评级

美银证券的研究报告指，小鹏汽车次季收入按年升60%至81亿元，整体毛利率按年升17.9个百分点至14%，胜该行预期。公司的海外销售在次季达总销量10%，料第三季可达15%，截至今年7月公司在30个海外市场有70间销售店铺，计划在今年下半年将其海外销售网络增加一倍。该行指，管理层料第三季可出货4.1万至4.5万辆，可录得91亿至98亿元的帐面收入，而第三季的销量增长主要受惠于MONA M03及出口。公司料今年第四季随P7 Plus的推出可达新高，其整体毛利率在下半年维持10%至15%。

该行上调公司2024年至2026年的销量预测分别3%、4%及5%，但轻微下调平均售价预测，因海外销售上升而调高今年至2026年毛利率预测，料非通用会计原则亏损会在今明两年分别扩大9%及36%，但2026年会收窄84%，目标价由49.5港元降至39港元，重申“买入”评级。