研报掘金｜华泰证券：予ASMPT目标价106.5港元 SMT及传统封装业务拖累短期业绩

华泰证券发表报告指，ASMPT第二季营收33.4亿港元，按年下降14.3%，按季增长6.5%，符合此前的指引；毛利率按年下降0.1个百分点，按季下降1.8个百分点至40%；净利润为1.37亿港元，按年下降55.5%，环比下降22.7%，显著低于市场预期35%；新增订单31.2亿港元，订单收入比回落到1以下，主因汽车及工业终端市场偏弱导致SMT业务订单环比下降，传统封装业务修覆缓慢。

华泰证券指，ASMPT预计第三季营收中位数将环比下降6.4%，按年下降9.9%，订单环比也有低个位数下降。该行仍然看好公司TCB等先进封装业务的成长性，但SMT业务短期仍将受到汽车和工业需求偏弱拖累，传统封装业务需求修覆较慢，预计2024至2026年净利润分别为5.75亿、 14.73亿及25.5亿港元。该行给予其目标价106.5港元，维持“买入”评级。