大行评级｜交银国际：上调同程旅行目标价至25港元 维持“买入”评级

交银国际发表报告指，同程旅行首季度收入39亿元，按年增长49.5%，超过该行预期5%。调整后净利润5.6亿元，按年增长11%，高于该行预期2%。调整后营销费用按年升41%，主要由于市场恢复下营销活动增加，占收入比重按季稳定。

该行预计第二季度收入按年增长49%，其中OTA(网上旅行社)增长25%，预计交通方面受机票增长带动，增速高于酒店，整体净利润29亿元，对应净利润率16%，OTA业务经营溢利率持平。交银国际微调同程旅行收入预测，上调利润预期6%，基于18倍2024年市盈率不变，将目标价从24港元上调至25港元。内地业务仍将持续获得下沉市场增长动力，出境及其他业务增长对收入增长提供额外支撑，维持“买入”评级。