研报掘金｜招商证券：上调腾讯目标价至472港元 评级“增持”

招商证券发表报告指，腾讯第三季度收入按年增长10%，non-IFRS经营利润按年增长36%，高于预期27%，得益于降本增效和广告的强劲表现，特别是视频号和小程序游戏。其中高利润率业务收入贡献提升，带动高质量增长，利润率持续扩张，目标价由426港元上调至472港元，评级“增持”，相信腾讯在游戏和社交媒体的龙头地位稳固，三大主营业务未来盈利增长轨迹清晰。该行指，腾讯季绩展现在宏观不确定性中，稳定而良好的复苏轨迹。国内游戏收入按年增长5%，国际游戏收入持续表现韧性，收入按年增长14%(扣除汇兑影响按年增长7%)，预计游戏业务将稳定增长，常青游戏持续稳健，新游戏贡献增量。