研报掘金｜开源证券：维持舜宇光学“增持”评级 目标价65.6港元

开源证券发布研究报告称，维持舜宇光学“增持”评级，目标价65.6港元，考虑到手机光学业务出货份额提升超预期，毛利率有望底部回升、但手机品牌存量竞争或导致手机光学业务毛利率不复从前。该行维持2023年净利润11亿元预测，将2024-25年净利润预测由14/18亿元上调为17/21亿元，同比增速-56%/59%/27%。公司基本面如期实现底部回升，观察AI手机能否驱动换机周期从而拉动2024-25年超预期复苏、从而带动基本面估值配置性价比凸显。

该行上修2023年手机镜头出货量预期至同比下滑4%，此前公司指引同比下滑10%，基于2023Q4出货量环比持平的假设，主要考虑：10月受益于大客户拉货，出货量有望进一步环比改善；11-12月出货仍需观测安卓客户的库存管控策略。此外，上修2023年手机模组出货量预期至同比增长10.5%，此前公司指引低个位数增长，基于2023Q4环比持平的假设，主要考虑到安卓模组出货量有望保持平稳。