192只基金今年宣告退场，业绩问题是基金清盘的根本原因

格隆汇9月20日丨A股市场低位震荡，信心和增量资金不足，但资金依旧继续大幅流入ETF。ETF市场规模仍在持续扩张，截至目前，9月以来全市场ETF份额增加298.46亿份，同比增长1.59%，达1.9万亿份；总规模增加117.62亿元，同比增长0.64%，达1.84万亿元；日均成交额增加174.29亿元，同比增长17.22%，达1186.43亿元。

基金市场一半海水一半火焰，以被动投资为核心的ETF产品在加速发行，另一边股票型和混合型主动权益基金加速退出市场。

以基金到期日计算，截至9月19日，今年以来已有192只基金宣告退场，去年同期是138只，同比增长38%。其中，股票型和混合型基金清盘数量达147只，占清盘总数的77%，成为清盘主力军，去年同期清盘的权益类基金为73只。

多只基金产品走向清盘，业绩问题是基金清盘的根本原因，优胜劣汰的背后体现的是公募市场竞争加剧。

从以往基金清盘历史看，基金产品因规模过小而“触发合同终止条款”导致清盘是常见情况。截至今年二季度末，在全市场10912只基金产品中，基金规模低于5000万元基金产品有1045只产品，这1045只基金属于挣扎在清盘红线的“迷你”基金。

从最新ETF规模来看，有105只ETF规模低于5000万。

越来越多的公募基金开始主动加入清算离场的行列，今年主动清盘的基金数量有117只，触发条款退场的产品有73只。

国海证券表示，整体来看，影响基金存续期的因素主要有三类：基金公司、基金类型与产品赛道维度。当前存续的基金表现出了明显的头部公司优势；权益类和债券类产品清盘情况明显更多，除市场走势外，与机构定制也有一定关系；产品赛道表现出“强者恒强”的特征，在具体赛道上布局早、规模大、由龙头公司管理的基金存续期更长。

从迷你基金看市场清盘趋势看，因规模不足而引起的基金清盘，是基金清盘比较常见的原因，整体市场缩水，迷你基金快速增长，表现出负债需求在边际下滑。市场不乏自救成功的迷你基金，这部分基金的自救方式大致可分为三类：近期业绩表现优秀、机构中长期资金避险需求、业绩持续稳健+代销发力。

兴业研究研报认为，基金清盘制度对行业的健康发展好处颇多。首先，基金清盘有利于保护投资者利益，帮助投资者规避费率高昂的小规模基金以及运营不善的基金公司。其次，清盘机制常态化有助于基金公司将资源集中到优质产品的运营中，推进基金公司高质量发展。再者，基金清盘机制清理了无法适应投资者需求、经济形势变化或政策监管要求的产品，维护了行业生态健康。