宁德时代狂飙！创业板ETF绝地反击

格隆汇6月15日丨宁德时代涨超8%带领创业板绝地反击，华安基金创业板50ETF、景顺长城基金创业50ETF涨超4%，富国基金创业板ETF增强、 易方达基金创业板ETF、创业板ETF广发、创业板ETF华夏、创业板ETF博时 、创业板ETF平安、创业板ETF天弘、创业板ETF融通、创业板ETF建信、创业板ETF工银、创业板ETF南方、创业板ETF富国涨超3%。

今年以来，A股市场结构化行情明显，一边是在各项新政的暖意烘托下，以人工智能、数字经济为首的相关题材轮番活跃，而另一边曾经持续高光的新能源则连绵阴跌。

从资金面看，资金一直在抄底创业板ETF.

投资者往往偏好在指数下跌时通过ETF入场，指数上升时进行减仓，ETF的份额变动往往与指数走势呈现负相关。从2018年至今，易方达创业板ETF与创业板指走势的相关系数约为-0.82。

历史上，在2018年11月、2019年6月等期间创业板指位于相对低点，而创业板ETF份额则达到阶段性历史高点。而在2021年11月，指数达到高点位置，而创业板ETF则达到份额低点。

在上周五之前，创业板指持续调整，创业板ETF份额达到历史新高，体现出市场投资者对创业板底部逐渐形成共识，抄底资金通过ETF持续涌入。

2023年6月9日，易方达创业板ETF基金份额为190.41亿份，创新产品历史新高。创业板指在今年也经历了持续调整，点位在2200点左右，为2022年以来的相对低点。

而上次创业板ETF份额高点为2018年11月时的160亿份，当时创业板指约1200点左右，为近5年的历史最低点。在指数下行时，ETF份额数据的新高意味着抄底资金踊跃，市场底部逐步形成共识。

从业绩看，2022年创业板指数实现营业收入15480亿元，归母净利润达到1664亿元，两者相比2021年整体增速达到42.4%和31.7%，展现出明显的优势，反映出指数整体较强的盈利韧性和成长性。从今年一季报来看，创业板指数仍然展现出较强的比较优势。今年一季度无论是营业收入还是归母净利润增速均维持在20%的高增速水平，其中有19只成份股归母净利润增速保持在50%以上，8家公司归母净利润翻倍。

中信建投首席策略官陈果表示，站在当前位置，可以把握的是下半年真正开启的一轮盈利复苏，下半年PPI、CPI工业企业的盈利增速，包括上市公司的盈利增速，都会好于上半年，A股包括港股市场后续都可以期待一轮行情。

广发基金认为，由于对经济过度的预期，A股持续震荡、调整，有些板块甚至有脱离基本面、被错杀的倾向。不过，即使市场预期成为现实，当前的资产价格也已经充分反映了悲观情形。从股债性价比来看，沪深300指数的股债利差接近2018年11月、2019年2月、2020年3月时的水平，表明当前股票资产相比债券资产已具备较大吸引力，创业板指数股债利差更是处于近5年100%分位数。总体而言，当前A股的配置性价比已经逐步提升，对A股隐含的中长期投资回报率可以不用太悲观，后续一旦经济预期企稳修复，A股可能会提供不错的投资回报率。