大行评级 | 美银证券：京东物流首季业绩大致符预期 维持“买入”评级 目标价19港元

格隆汇5月12日丨美银证券发报告指，京东物流(2618.HK)首季业绩大致符预期，维持“买入”评级及目标价19港元，并预期次季业绩仍会环比改善。报告指，根据目前的运行速度，预计京东物流次季包括德邦的收入将同比增长30%至35%。在无一次性成本影响情况下，预计净利润率将转为正值，非国际财务报告准则净利润将在3至4亿元人民币之间。母公司京东(9618.HK)亦预计次季商品成交额增长将有所改善，但京东物流关联方海运物流(SCL)收入仍可能出现轻微负增长。该行维持2023财年净利润预测为10.2亿元人民币。美银证券估计，撇除德邦因素，京东物流首季收入同比增长8%，目前京东物流尚未从交叉销售和成本节约中获得实质性的协同效应，但管理层计划在整个今年第三季至明年第三季作更多的网络整合，预计在明年下半年将见到更多协同效应。