大行评级 | 野村：上调携程(TCOM.US)目标价至43美元 评级“买入”

格隆汇12月19日丨野村发研报出，携程(9961.HK)(TCOM.US)第三季收入按年增长29%至69亿元人民币，较该行预期高5%，主要受惠于交通票务业务增长44%(较该行预期高5%)，及酒店预订收入增长32%(较该行预期高3%)。非通用会计准则下的经营利润率按年增长12.5个百分点，至17.5%，较该行预期高15%。非通用会计准则下每股盈利按年增长96%，较市场预期高49%。

该行指出，在欧美及亚太区旅游市场持续复苏的推动下，携程纯海外业务第三季保持稳健复苏势头，海外总收入(Skyscanner及Trip.com)几季完全恢复至2019年疫情前的水平。展望明年，该行预期携程国际业务收入将进一步提高至2019年水平的110%。此外，假设内地将于明年初逐渐解除边境限制，该行预期携程明年境外旅游业务将反弹至疫情前水平的约40%。

野村将携程2022及2023财年收入预测下调2%及7%，净利润率下调7.6及4个百分点，维持对公司“买入”评级，目标价由32美元上调至43美元，料2022至2024财年盈利复合年均增长率为235%。