大和：料存款成本令建行(00939.HK)净息差受压 降目标至8.4港元

格隆汇3月29日丨大和发表研究报告指，建设银行(00939.HK)去年拨备前盈利及纯利分别按年升7.5％及5.1％，较预期差，主要受第四季贷款需求疲弱影响，下调对其淨息差预测，将今明两年盈测调低1至2％，Ｈ股目标价由8.8港元降至8.4港元，评级维持“买入”。

大和表示，去年建行淨息差按年升10点子至2.31％，意味第四季淨息差由首三季的2.34％，收窄至2.21％，主要受存款竞争激烈和季节性因素影响。建行今年将审慎选择贷款，并会继续扩展零售及基建贷款业务。为反映存款成本上涨和审慎的负债结构，大和将今明两年淨息差预测下调2至3点子，至2.26至2.27％。

另外，建行去年底不良贷款比率按年跌3点子至1.46％，相信贷款组合逐步转移至零售贷款，将有利今年资产质素，因去年零售类不良贷款率只有0.41％，按年跌1点子。