瑞银：神华(01088.HK)去年派息比率令投资者失望 维持“沽售”评级

格隆汇3月25日丨瑞银发表研究报告指神华(01088.HK)于1月30日已公布初步业绩，因此预期公布详细业绩对市场影响有限。公司派息每股0.88元人民币，相当於派息比率40%，与2017年派息比率持平，该行认为这令投资者失望，因为公司资产负债表及自由现金流强劲，市场期望公司可增加派息。

此外，公司预期2019年收入按年跌16%，成本按年跌16.5%，资本开支按年升40亿元人民币，公司已预留270亿元人民币作为2019年资本开支。该行维持神华“沽售”评级，目标价19.3港元。