野村:料旭辉(00884.HK)可完成合同销售目标 升目标价3%吁买入

2019-03-15 14:20

格隆汇3月15日丨野村发表研究报告指,旭辉(00884.HK)今年合同销售额目标按年升25%至1900亿元人民币,料其可以完成该目标,维持对其“买入”的投资评级,将目标价上调3%至6.15港元。同时,野村维持对旭辉今年的盈利预测,但上调2020财年盈利预测5%,基于将其合同销售增长预测,由之前的按年升20%上调至25%。

报告指,旭料土地储备价值3500亿元(人民币.下同),其将今年合同销售目标订于1900亿人民币,约为土储价值的54%,在该行而言是相对保守。而旭辉管理层提出,合同销售的土地权益将会由去年的55%增至今年的60%,而新购入土地权益将为70%,该行对此看法正面,因该公司大部分为合资项目,最大关注点是公司财务披露的透明度较弱。

野村又引述旭辉管理层表示,今年第二季会有较多买入地机会,因新屋销售或于第二季目底。对于旭辉的土地储备策略提出,重新关注内地二线城市的市中心,以及放慢新地市拓展步伐,该行持正面看法,认为这将为其持续增长及改善盈利能力方面带来支持。旭辉管理层亦预料,其2019-2021年的毛利率有望维持在25-30%水平。

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