格隆汇3月20日｜港股锂电池股持续活跃，其中，龙头宁德时代大涨6%领跑，股价有望再度刷新上市新高！中创新航涨近4%，比亚迪电子涨近2%，赣锋锂业、超威动力、天能动力跟涨。 消息上，交银国际报告指出，3月锂电产业链排产已全面回暖，叠加节后“以旧换新”政策落地和新车发布，全年锂电池需求向好。瑞银分析，当前油价波动使电动车在全生命周期成本上的吸引力提升，可能刺激需求。同时，中东地缘冲突也进一步提振了海外储能市场的需求预期。 个股方面，宁德时代日前公布2025年全年归母净利润722.01亿元，同比大增42.28%。其中，第四季度净利润231.67亿元，同比增速高达57.1%，创下近两年半来的最大单季增幅。另外，公司拟每10股派发现金分红69.57元，H股股东对应股息约78.83港元，回报股东诚意十足。

格隆汇3月20日｜阿里巴巴(9988.HK)跌超6%，最低触及123.5港元，创去年8月以来新低；阿里巴巴美股隔夜收跌超7%，报124.9美元。 消息面上，阿里巴巴公布，第三财季营收同比增长2%至2848.43亿元，低于市场预期的2897.95亿元；归属于普通股股东的净利润同比下降67%至163.22亿元，经调整净利润同比下降67%至167.1亿元，远低于市场预期的295.79亿元。整体盈利水平下降主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入，期内销售及市场费用占收入比例由去年同期的15%急升至25%。国内电商业务承压，期内客户管理(CMR)收入同比增速放缓至1%，达到1026.64 亿元。自由现金流(非公认会计准则指标)仅为113.5亿元，同比下降71%。 业绩公布后，中金下调阿里巴巴港股和美股目标价13%和13%至172港元和178美元，仍维持“跑赢行业”评级。该行指，中长期看，Agent的广泛应用、AI模型迭代和AI商业化探索有望支撑收入增长，但公司指引5年云和AI外部收入1000亿美元仍待逐季验证；1Q26国内消费有所好转，或带动客户管理收入同比增速上行，但国内外电商业务压力仍存，主要考虑国内外消费和监管不确定性、国补退坡和竞争对手的压力。(格隆汇)

格隆汇3月20日｜全球知名的大模型盲测榜单LMArena更新了新一期排名，阿里巴巴千问最新旗舰模型预览版Qwen3.5-Max-Preview首度亮相，斩获1464分，超过了GPT5.4、Claude4.5、Grok4.1等海外顶级模型，以及豆包2.0、GLM5、Kimi2.5等全部国产模型，千问问鼎中国最强大模型。同时，在LMArena基于模型能力对全球大模型公司排名的榜单中，5家中国公司闯进前十，<u>阿里位列全球前五、中国第一，字节、智谱、月之暗面、百度等闯入全球前十</u>。

格隆汇3月20日｜广东华沿机器人(1021.HK)今天起至下周三(3月25日)招股，拟全球发售8078.5万股H股，香港公开发售403.94万股(占5%)，国际配售7674.56万股(以上可视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)。每股招股价为17.00港元，集资最多13.73亿港元。一手200股，入场费3434.29港元。股份预计3月30日上市。联席保荐人为中金公司及德银。 华沿是一家协作机器人公司，从事面向工业应用的协作机器人及核心运动部件的研发、生产和销售。该公司的产品组合可以满足不同行业客户的需求，包括3C电子、汽车、半导体、医疗、金属加工、物流等行业对机器人的需求，以及对人形机器人等对精密运动部件的需求的行业。 此次IPO，公司引入的基石投资者包括：HHLR Advisors, Ltd.(“HHLRA”，为Hillhouse Group旗下，一家于开曼群岛注册成立的获豁免公司)、广发基金、Morgan Stanley & Co. International plc(“MSIP”，最终母公司及控股实体为Morgan Stanley)、以及 Vertex 旗下/关联基金VVC Technology Fund Ltd.(“VVC Technology”)等。 公司拟将所得款项净额中，约55.0%将于未来五年用于提升公司的研发能力；约20.0%将于未来五年用于全球业务发展，强化公司的市场领导地位；约15.0%将于未来五年用于升级并扩建生产能力；约10.0%将用于营运资金及一般企业用途。

格隆汇3月20日｜恒生科技指数跌超1%，恒指跌0.52%。小米集团跌超6%，阿里巴巴跌超5%，小鹏汽车跌超3%，美团、快手、百度跌超1%。