格隆汇2月28日｜据央视，今日下午，国防部新闻发言人张晓刚大校就近期涉军问题发布消息。张晓刚称，美方拥有全球最大核武库，奉行首先使用核武器政策，投入巨资发展“三位一体”核力量，甚至声称重启核试验，其在核军控领域一系列毁约退群消极行径，成为国际核秩序和全球战略稳定的最大乱源。我们敦促美方切实遵守《全面禁止核试验条约》义务和“暂停核试验”承诺，履行核裁军特殊优先责任，以实际行动维护国际核裁军与核不扩散体系，维护全球战略平衡与稳定。

格隆汇2月28日｜群益证券(香港)研报指出，通威股份筹划收购丽豪清能，市占率进一步提升，建议“区间操作”。目前光伏行业正在迎来加速出清，公司作为硅料龙头并且进行全产业链布局，有望借此机会进一步提升市占率。随着产业链价格逐步企稳，并且公司原有落后产能及库存品已经基本完成减值，该行认为公司基本面正在逐步好转。一方面，在“反内卷”政策指导下，硅料价格自2025年7月回升后保持平稳，根据Choice数据，2月份最新硅料均价为5.2万元/吨，同比增长33%，2026年硅料盈利能力将明显提升；另一方面，公司产能已经全面升级为市场主流的N型产品，未来固定资产减值下降有望增厚利润（2026年固定资产减值预计15-20亿元）。从产业格局看，经过2024-2025年的大幅亏损、国内2026年4月起取消出口退税（原退税率为9%）、以及光伏上网电价全面市场化（对优质产品需求提升），将推进行业优胜劣汰。公司作为行业龙头抗风险能力强，市占率有望进一步提升。

格隆汇2月28日｜据央视，国防部新闻发言人张晓刚：美等域外国家不远万里来南海炫耀武力，蓄意拱火滋事，是制造紧张的乱源所在；菲方“倚外闹海”、兴风作浪，不断对中方进行侵权挑衅，损害地区国家共同利益，是不折不扣的麻烦制造者、和平破坏者。中国对南海诸岛及其附近海域拥有无可争辩的主权，对相关海域拥有主权权利和管辖权。中方在本国管辖海域正常活动，采取必要措施维护主权和权益，正当合法、专业克制、无可非议。中国军队始终保持高度戒备，坚决反制任何侵权挑衅行径，绝不让任何祸乱南海的图谋得逞，维护好南海和平稳定。

格隆汇2月28日｜信达证券研报指出，哈尔斯战略合作小黄鸭落地，加速突破品牌成长边界。根据小黄鸭德盈公告，双方将在内地成立合资公司（哈尔斯控股），专注于小黄鸭家族品牌、其他国际潮流IP的联名杯壶设计、销售与品牌运营。未来双方将共同构建潮流设计+柔性制造+全域营销协同体系，以杯壶及杯壶周边产品为合作起点、实现小黄鸭自营品类的扩张以及哈尔斯进一步向「潮流品牌」的升维，推动行业从价格竞争向价值创造升级。此外，我们认为此次战略合作有望创造可复制的跨品类合作模式，未来基于保温杯成功经验、逐步拓展至更广阔的消费领域，构建覆盖多元生活场景的潮流消费生态。维持“买入”评级。

格隆汇2月28日｜据央视，人形机器人与具身智能标准化（HEIS）年会在北京召开。作为工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会2025年12月成立后的首届年会，政、企、研、资等多方齐聚，共同探讨产业标准化工作。会上正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》。这是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。体系设有基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系统、应用、安全伦理6个部分。

格隆汇2月28日｜中国驻沙特大使馆发布提醒：鉴于当前地区安全局势不稳，中国驻沙特大使馆提醒在沙中国公民密切关注形势，加强安全防范意识，减少外出，远离相关军事基地及敏感设施，有乘飞机旅行计划的人员随时注意航班信息。如遇紧急情况，请第一时间报警并与中国使领馆联系。

格隆汇2月28日｜信达证券研报指出，兖矿能源的海外核心子公司兖煤澳大利亚发布2025年业绩。2025年，公司实现营业收入59.49亿澳元，同比下降14%；实现归母净利润4.40亿澳元，同比下降64%。2026年以来，受益于煤炭供给端收缩，海外煤炭价格已呈现回升态势，API5指数由年初的70.8美元/吨上涨至2月26日的86.1美元/吨，涨幅达22%。由于5月份新南威尔士州的极端强降雨事件对纽卡斯尔港造成严重干扰，导致港口船舶排队，影响了部分销量，全年销量小幅低于产量。在手现金充裕，维持高比例分红回馈股东。持续看好拥有海外优质煤炭资产，且具备持续成长能力和高成长空间的能源化工龙头兖矿能源，对兖矿能源2025-2027年归母净利润的预测分别为95/132/133亿元，维持“买入”评级。

格隆汇2月28日｜东莞证券研报指出，陕西旅游是陕西省文旅龙头，核心业务《长恨歌》和西峰索道资产均已运营超十年，经营模型优异、盈利能力强劲。近年来公司净利润率均处于行业前列，超越可比公司。近期促消费政策逐渐向服务消费倾斜，文旅演艺和景区有望率先受益。公司作为文旅演艺与历史文化景观结合的先行者，预计公司2025-2026年每股收益分别为5.68元和6.72元，对应估值分别为24.57倍和20.78倍，给予公司“增持”评级。

格隆汇2月28日｜东吴证券研报指出，徐工机械是中国工程机械龙头，混改+全球化+多元化助力业绩上行。公司作为中国工程机械龙头，主业稳健+矿机成为新增长点，通过电动化&全球化构筑核心壁垒，有望充分受益本轮行业上行周期。预计公司2025-2027年归母净利润为70/90/119亿元，当前市值对应PE分别为21/16/12倍。基于工程机械国内外共振回暖、矿山开采景气度高，公司具备高成长性与高业绩弹性，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇2月28日｜有投资者在互动平台向龙软科技提问：公司的产品，是文科智能，还是理科智能，能否智能化处理负责的工程问题？ 龙软科技回复称，龙软时空大模型(Loong Model)是工程领域的时空大模型，支持包括多维矢量图形在内的完整多模态时空数据(文本、图形、图像)理解与处理，更擅长处理工程相关的矢量图形智能生成和修改、逻辑约束推理、时空多维分析等业务问题，构建了“时空感知-决策支持-高效执行”的新范式，实现AI从“理解语言”向“洞察时空”的跨越，可以为矿山、机械、土木、交通、水利等工程领域提供AI平台支撑。公司的模型是文科、理科、工科智能的深度集成或融合，克服了目前得到广泛应用的大语言模型(LLM)无法很好处理人类工程领域与矢量图形相关的问题，极大地提升了“AI+工程”系统的实用性。

格隆汇2月28日｜浙商证券研报指出，恒源煤电皖北明珠向西扩张，焦煤底部蓄势待发。焦煤作为战略资源，其地位源于稀缺性与不可替代性。美国能源部将炼钢用冶金煤（炼焦煤）列入关键材料清单，印度将炼焦煤纳入关键战略性矿产。根据IEA预测，2025-2030年全球焦煤产量CAGR为-0.7%。重点产焦煤国中国、俄罗斯、澳大利亚、蒙古供给收缩或增量有限。截止2024年底，公司煤炭资源量10.97亿吨，以1/3焦煤为主。参考可比公司2026年平均估值（PE16.8倍），恒源煤电估值偏低。公司立足煤炭主业，外延并购贡献增量确定性强。正值行业底部周期反转，量价齐升，成长显著，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇2月28日｜中金发表报告指，江南布衣公布2026财年上半年(2025年7月至12月)业绩，收入33.76亿元，按年增长7.0%；归母净利润6.74亿元，按年增长12.5%。业绩高于该行预期，主要因毛利率提升幅度优于预期。公司宣布派发中期股息0.52港元，对应中期派息率约37%。 该行预计今年以来公司终端流水表现优于同业，有望顺利达成2026财年百亿元的零售目标，并延续良好的业绩表现。考虑到公司盈利能力持续提升，中金上调2026及2027财年盈利预测7%及9%，至9.88亿元及10.69亿元。中金维持对其“跑赢行业”评级，上调目标价5%至24.97港元。

格隆汇2月28日｜华鑫证券研报指出，聚氨酯涨价风起，万华化学核心受益。海外聚氨酯头部企业已经明确部署涨价安排，亨斯迈2月17日起对美国市场MDI涨价260美元/吨、聚醚涨价110美元/吨；巴斯夫自2月25日起在东盟国家MDI涨价200美元/吨；科思创3月1日起上调北美地区MDI价格220.5美元/吨。海外聚氨酯龙头企业带头涨价，再叠加上4月韩国锦湖MDI装置将开始例行检修、巴斯夫比利时装置低负荷运行，带动国内聚氨酯产品价格修复。在同一全球价格体系下，万华的成本曲线在行业盈利线以下仍可保持利润，涨价周期中利润弹性放大，而下行周期中的抗压能力也显著更强。预测公司2025-2027年归母净利润分别为135.11、168.69、194.78亿元，当前股价对应PE分别为21.5、17.3、14.9倍，给予“买入”投资评级。

格隆汇2月28日｜华泰证券发表研报指，联邦制药公告其UBT251(GLP-1/GIP/GCGR)国内II期减重数据，整体表现惊艳，催化全球潜力。其24周更低剂量下减重速率优于礼来的retatrutide，安全性方面多轻中度(主为胃肠道反应)。该行看好集团基于亮丽的中国II期数据，以及近期和诺和诺德启动的全球II期数据确定性或提升，看好UBT251在海外的销售空间。该行维持公司2025至2027年每股盈利预测分别为1.28元、1.19元、1.42元，并予2026年16倍市盈率，但目标价从22.26港元降至20.92港元，维持“买入”评级。