格隆汇11月25日｜泽平宏观团队发文称，后房地产时代，中国房地产未来有十大趋势： 1、房地产大开发时代落幕，进入存量房主导时代。“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”，<u>当前20-50岁主力购房人群的人口长周期拐点已出现，城镇化率达67%，套户比超过1.1</u>。 2、人口进一步向都市圈城市群集聚，分化加大。东北、西北、低能级城市人口面临持续流出压力，未来仅有两成城市人口持续流入，出现二八现象。 3、构建房地产新模式。核心包括好房子建设，保障房、长租房，预售制改革，人地挂钩，房地产税，以实现供求平衡和长期平稳健康发展。 4、未来住房市场的三大支撑：改善型需求、城市更新、保障房需求。未来的房地产市场将更侧重于质量而非数量。 5、城市更新将进入大力实施新阶段。通过旧城改造、城中村改造等，提升城市面貌和居住品质。 6、房价走势分化将加剧，<u>一线及强二线城市因人口流入、产业集聚，未来2-3年内将筑底，更长远看一线房价有望止跌回升。</u>而大多数三四线城市，人口流出，有价无市、去化困难，未来可能陷入漫长的阴跌。 7、房地产行业大洗牌，大部分房企将消失或被并购重组，优胜劣汰，这是所有行业发展到成熟阶段必然要经历的。 8、土地供应策略“控量提质”，侧重优质土地和好地段土地供应，并通过取消限价、减少配建等措施提升市场活力。 9、土地财政模式面临转型，一二线城市土地财政转型，其他城市土地财政退出历史舞台。 10、限制性政策退出，回归市场化，预计未来一年内外环将全面开放，三年左右全域放开。

格隆汇11月25日｜A股三大指数集体上涨，截至午盘，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.60%，北证50指数涨1.65%，沪深京三市半日成交额11831亿元，较上日放量1506亿元。全市场超4800只个股上涨。AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨，AI应用、商业航天概念持续活跃；水产股大跌，民航、白酒表现低迷。 ETF方面，AI硬件板块暴力反弹，创业板人工智能ETF大成、银华基金5GETF、创业板人工智能ETF华夏分别涨5.19%、5%和4.97%。科创板小盘股涨幅居前，易方达基金成长ETF、科创200ETF易方达分别涨4.5%和4.37%。 跨境ETF跌幅居前，沙特ETF、日本东证指数ETF和法国CAC40ETF分别跌1.17%、0.68%和0.5%。中船系调整，交运ETF跌0.19%。

格隆汇11月25日｜A股三大指数早盘高开高走，截至午间收盘，沪指涨1.13%报3880.22点，深成指涨2.04%，创业板指涨2.6%，北证50指数涨1.65%。沪深京三市半日成交额11831亿元，较上日放量1506亿元，全市场超4800只个股上涨。盘面上，CPO、贵金属、半导体、消费电子等板块涨幅居前。