格隆汇10月21日｜学习时报刊发南京大学长江产业发展研究院常务院长、特约研究员的文章《资本市场提振消费的理论逻辑、传导机制与政策举措》，其中指出：资本市场提振消费的内在机理，本质是通过金融功能的发挥，打通“资产增值—收入增长—消费能力提升”与“融资支持—供给优化—消费意愿增强”的双向循环。居民的消费决策不是基于当期收入，而是基于其长期预期收入，资产价值尤其是金融资产是构成持久收入的重要部分。按照有关收入理论，消费是当期可支配收入的函数，若将资产因素纳入消费分析框架，资产价格波动会直接影响消费者的财富总量，进而产生消费预算约束。资产增值带来的“财富效应”，与收入预期稳定带来的“信心效应”，共同构成了资本市场提振消费的核心理论支点。当资本市场处于上行通道时，居民持有的股票、基金等金融资产价值增加，产生“账面财富”增长的心理效应，消费信心和意愿也会随之增加。部分居民会选择将增值收益用于购买高端消费品、改善居住条件或增加旅游等休闲消费支出，从而直接拉动消费增长。反之，若资本市场持续低迷，居民会减少非必要消费支出，增加储蓄以备不时之需。

格隆汇10月21日｜今日黄金等有色行业跟随期货市场反弹，赤峰黄金涨4%，带动有色金属ETF(512400)涨超2%，年内涨幅扩大至74.44%。 消息面上：①上周五盘中跳水的金银反弹，现货黄金周一大涨2%，连续六日创盘中历史新高，主要受市场对美联储进一步降息的预期及持续避险买盘支撑，同时投资者正密切关注贸易局势进展。 ②美国联邦政府停摆已进入第20天，导致多项关键经济数据延期发布，目前交易员预计美联储下周降息概率达99%，12月还将再次降息。 有色金属ETF是目前全市场唯一跟踪中证申万有色金属指数的ETF，覆盖铜、铝、锂、稀土、黄金等全产业链核心标的，重点配置紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等细分有色领域龙头。 今年以来有色金属领涨市场，资金持续流入有色金属ETF(512400)，近20个交易日合计净流入49亿元，最新规模173.17亿元，是市场唯一规模超百亿的有色行业ETF，场外联接(A类：004432；C类：004433) 。

格隆汇10月21日｜开盘不到半小时，沪深两市成交额突破5000亿元，较昨日此时缩量近1000亿元。

格隆汇10月21日｜隔夜苹果股价创历史新高，刺激A股市场苹果概念股集体上涨。其中，矩子科技涨超9%，英诺激光涨近9%，环旭电子、闻泰科技、统联精密涨超7%，信维通信涨超6%，立讯精密、联贏激光涨超5%，歌尔股份、蓝思科技涨超4%。 消息面上，隔夜苹果股价创历史新高，市值逼近4万亿美金，超越微软成为美国第二大市值公司，仅次于英伟达。有分析称，近期苹果股价走强主要受最新iPhone系列需求超预期带动，引发外界对期待已久的换机潮的乐观预期。投资者尤其关心，那些在疫情期间购买新iPhone、但之后多年未升级的消费者，是否会重新回到苹果门店购买新机。 研究公司Counterpoint报告显示，iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销售强劲，销量比iPhone 16系列高出14%，其中iPhone 17基本款在中国销量几乎翻了一番。该机构指出，基础款iPhone 17在中国市场表现突出，而高端机型iPhone 17 Pro Max在美国的需求增速最为强劲。美国的无线运营商为吸引高价值用户而推出的补贴政策推动了Pro Max销量，而基础款iPhone 17因价格与性能兼顾，更受普通消费者青睐。

格隆汇10月21日｜A股指数持续走强，创业板指拉升涨2.03%，沪指涨0.56%，深成指涨1.41%。深地经济、油气、工程机械、果链等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近3600只。

格隆汇10月21日｜学习时报刊发安徽大学商学院院长的评论文章称，股市是经济发展的晴雨表，关乎亿万家庭的财富增减与消费底气。今年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》强调，“多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”，凸显稳股市在拓宽城乡居民财产性收入渠道、夯实老百姓消费底气方面的重要性。 截至10月10日，沪深两市单日成交额多次突破2万亿元，上证指数、深证成指和创业板指年内已分别上涨16.27%、28.24%和45.37%，呈现出量价齐升的走势。伴随着股市回暖，投资者信心逐渐增强。截至10月13日，A股新开户数突破2000万户，同比增长超50%，有力带动了居民财产性收入的增加。国家统计局数据显示，上半年全国居民人均消费支出14309元，比上年同期实际增长5.3%。 在股市和消费双升的同时，也应注意到，居民消费增速明显低于股市指数的涨幅。究其原因，2025年A股虽整体保持上行，但期间不乏震荡，如4月7日上证指数最低跌至3040.69点，较前期高点回调约17%，在一定程度上削弱了居民的消费底气。当前，国内多数家庭将超20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平，对其消费意愿产生影响，在心理上转化为能不能花、敢不敢花的现实考量。同时，股市也是经济预期的折射。投资者不仅关注短期涨跌，还借股市判断经济基本面与政策走向。一旦股市动荡，往往释放出政策变化和经济波动的信号，从而削弱居民对未来收入的信心。所谓“股市不稳、消费不振”，其中折射的正是财富效应、心理效应和预期效应的叠加影响。 稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多的资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应反向推动消费，增强经济内循环的动力。因此，稳股市是夯实老百姓消费底气的关键举措。为实现这一目标，要真正把稳股市落到实处，需要从完善制度建设、优化市场机制、加强投资者保护、强化政策协调四个方面协同推进，实现股市的稳定增长，让老百姓的消费底气更足。