格隆汇9月22日丨证监会主席吴清22日在国新办新闻发布会上表示，“并购六条”发布以来，已披露230单重大资产重组，有力支持了上市公司产业整合。

格隆汇9月22日｜国家外汇局局长朱鹤新表示，“十四五”以来，外汇市场交易理性有序，稳健性增强，人民币汇率上下浮动弹性增强，发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的功能。企业外汇套期保值的比例已经由2020年的17%已经上升到30%左右，人民币在跨境贸易中的使用占比由16%上升到近30%，外汇市场韧性进一步增强。

格隆汇9月22日｜华福证券研报指出，恒鑫生活是纸制与塑料餐饮具龙头企业，业绩稳健发展。丰富产品线、绑定优质客户、规模优势打造核心竞争力。全球化布局加速，PHA技术有望成为新增长引擎。公司获得全球首张PHA淋膜纸制品DIN证书，在PHA材料应用上取得突破。公司还将携手微构工场深耕PHA生物材料领域，持续推动相关产品的研发与市场拓展。公司为国内可降解餐饮具龙头，在全球“禁塑”浪潮下的可降解龙头将享受行业渗透率提升红利，同时公司开启全球化产能布局，深度服务国际大客户，远期PHA有望成为新的增长引擎。首次覆盖，给予恒鑫生活“持有”评级。

格隆汇9月22日丨中国证监会主席吴清9月22日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，已有207家公司平稳退市。

格隆汇9月22日｜东方证券研报指出，上汽集团8月海外及出口销量8.83万辆，同比增长10.5%，环比增长7.5%；1-8月海外及出口累计销量66.44万辆，同比增长2.3%9月公司将在英国市场推出MGIM两款新车，进一步丰富欧洲产品矩阵，同时积极开拓中亚、非洲等新兴市场。预计MG品牌在海外市场的影响力以及公司在多动力领域的技术优势将为公司开拓海外市场提供保障，海外市场未来仍将是大自主板块重要增长点。上汽自主乘用车销量同环比增速亮眼，多款自主车型订单较好，期待9月尚界H5上市表现。认为全新MG4、荣威M7DMH、新智己LS6等车型在同级别车型中同样具备竞争力，有望与尚界H5形成共振，共同促进公司自主板块销量及盈利能力提升。该行预测2025-2027年EPS分别为1.05、1.17、1.31元，维持可比公司25年PE平均估值25倍，目标价26.25元，维持“买入”评级。

格隆汇9月22日｜证监会主席吴清表示，股票发行注册制由试点到全面推开，逐步走深走实。聚焦服务新质生产力发展，证监会接续推出“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等举措，在发行上市、并购重组、畅通募投管退循环等方面作出一系列优化完善。6月，在科创板推出设置科创成长层等“1+6”改革举措，目前已有3家未盈利科技企业在重启科创板第五套标准后完成注册，创业板第三套标准也迎来首单受理。

格隆汇9月22日｜东吴证券研报指出，高伟达是国内领先行列的金融信息化综合方案商，经过多年深耕与积累，已形成以银行业为核心、覆盖保险、证券、基金、信托、融资租赁等领域的优质客户群。随着AI应用在金融领域逐步推广，有望带动传统银行IT需求增长。同时，公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银行信贷场景，探索金融AIAgent落地，打造第二成长曲线，带来综合毛利率提升。公司系软件公司，边际成本低，利润效应显著，因此净利润预计将实现高增长，当前股价对应2025/2026/2027年PE预计分别为215/32/23倍。根据PS估值法，给予公司2026年目标价51.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

格隆汇9月22日｜国盛证券研报指出，香农芯创为半导体分销领军企业，“分销+产品”双轮驱动公司成长。分销：在2021年完成对联合创泰的收购切入半导体分销领域并于同年正式更名为香农芯创，拥有SK海力士、联发科及AMD（24年5月获得经销商资格）等全球龙头半导体厂商代理权，以及国产芯片头部厂商GigaDevice、大唐存储、寒武纪等品牌代理资格。公司在2024年全球半导体元器件分销商中排名第14，中国大陆分销商中排名第3；2）产品：2023年，公司与SK海力士及大普微电子等合作方联合设立控股子公司深圳海普存储，进军企业级SSD领域，三者在2024年共同设立子公司无锡海普存储，填补企业级DRAM空白。看好公司电子元器件业务起量及AI驱动下存储产品需求提升带来的营收业绩增长机遇，公司相较于可比公司具备估值优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

格隆汇9月22日｜中金发表报告，首次覆盖曹操出行，予“跑赢行业”评级以及目标价70港元，认为智驾开拓上行空间。 该行认为，网约车行业迈入规范成熟期，下沉市场需求未充分满足，新能源降本与聚合平台流量推动行业稳健增长，预计2024至2026年网约车行业规模维持高个位数增长。其次是曹操出行以订制车构建差异化优势，依托吉利供应链掌控5万多辆车队，其低购置与车服成本降低司机全生命周期成本(TCO)，换电模式提升司机收入，司机时薪和黏性上升。 中金又指，曹操出行拥有丰富的Robotaxi全链条生态，可联动吉利集团覆盖研发、制造、营运等环节。另外曹操出行拥有现成的派单网络，未来可通过混合模式支持业务启动与数据积累。市场认为中小网约车平台很难盈利，但中金认为供给充裕，平台可降低司乘补贴、提升效率来实现UE优化。

格隆汇9月22日｜央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，人民银行聚焦健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，实现币值稳定和金融稳定双目标，加快完善中央银行制度，为金融强国建设、经济高质量发展提供了坚实支撑。一是构建科学稳健的货币政策体系，中国特色现代货币政策框架已初步形成并不断完善，有效促进了金融总量合理增长、融资成本稳步下降、信贷结构不断优化，维护了币值稳定。二是健全宏观审慎政策框架和系统性金融风险防范处置机制。三是健全金融市场和金融市场基础设施体系。推出债券市场“科技板”，基本建成多层次债券市场框架。中国市场与全球金融市场有序联通，外资参与度稳步提升。四是建设更高水平开放型金融新体制。

格隆汇9月22日丨金融监管总局局长李云泽22日在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，金融监管总局牵头组建了城市房地产融资协调机制，白名单项目贷款超过7万元，支持近2000万套住房建设交付，有力保障广大购房人的合法权益。

格隆汇9月22日｜中银证券研报指出，宝丰能源上半年归母净利润57.18亿元，同比增长73.02%；其中，第二季度归母净利润32.81亿元，同比增长74.17%，环比增长34.64%。看好内蒙项目投产为公司业绩带来的增量，维持“买入”评级。随着新项目产能爬坡，第二季度聚烯烃产品销量环比继续提升。管理、财务费用同比增幅较大的主要原因是新建项目投产，资本化费用减少。上半年公司出售联营企业宁夏红墩子煤业40%股权，取得投资收益4.45亿元。在建项目方面，宁东四期烯烃项目于2025年4月开工建设，计划于2026年底建成；新疆烯烃项目、内蒙古二期烯烃项目前期工作正在积极推进。

格隆汇9月22日｜民生证券研报指出，盛和资源完成收购匹克公司，世界级稀土项目放量在即。Ngualla稀土矿位于坦桑尼亚Song地区Ngwala村庄附近，距达累斯萨拉姆西（原首都）1000公里，距城市姆贝亚（赞比亚边境附近）150公里，是世界规模最大、品位最高、成本最低的稀土矿床之一。若以9月30日完成收购的时间作为最终投资决策时间，则对应的投产时间或在27年三季度左右。公司形成了从稀土选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，稀土资源储备丰富，随着公司现有项目以及Ngualla等矿山未来投产，公司稀土产量预计逐年增长，叠加稀土价格逐步企稳回升，公司未来业绩可期。考虑到近期稀土价格快速上涨以及公司重要项目收购落地，预计公司2025-2027年分别实现归母净利润10.27/12.47/15.34亿元，以2025年9月19日收盘价计算，对应PE分别为39/32/26倍，维持“推荐”评级。