格隆汇2月9日丨中金发研报指，平台端抖音、快手-W和淘宝直播三足鼎立，抖音及快手具备显着流量优势，通过直播带货深化变现，目前电商相关业务已成为最重要的收入增长引擎。其中抖音基于公域流量算法推荐强项打造“货找人”的“兴趣电商”；快手依托私域粉丝高粘性特点发展“信任电商”；淘宝在商品和基础设施方面壁垒深厚，意图通过直播打破流量樽颈，超头主播在早期阶段功不可没，但当前成为潜在隐患。中金预计，三大平台下单口径GMV合计值有望在2025年达到7.24万亿元人民币，2021至2025财年的年均复合增长为24%，抖音、快手和淘宝直播的复合增长分别为28%、23%和16%。另对阿里及快手H股的评级同为“跑赢行业”，目标价各为137港元及93港元。