格隆汇11月11日｜浙商证券研报指出，弘信电子回购超预期，向“算力+服务”驱动的“轻资产模式”转型。超预期回购3亿元至6亿元，彰显公司信心。截至2026Q3，公司货币资金为18.2亿元。公司资产负债率为72.6%，相较于2025Q2高点的80.9%明显下降，同时低于同期行业平均水平。展望后续，若2026Q4利润与现金流继续实现环比改善，或将进一步印证该模式的有效性。公司持续搭建Token工厂网络，无锡、厦门、汕头Token工厂陆续落地，具备规模化算力出海交付能力。公司以Token工厂模式为核心，推动算力业务进入规模化运营阶段，并持续构建产业生态。预计2026-2028年公司实现归母净利润3.10亿元、5.07亿元、8.06亿元，对应EPS为0.63元、1.03元、1.64元，维持“买入”评级。