格隆汇11月10日｜国海证券研报指出，燕京啤酒U8环比加速增长，公司逆势提升份额。2026Q3中国啤酒产量同比-7.7%，行业整体需求承压，但2026Q3公司收入同比+2.3%，逆势稳健增长；且燕京U8单季度销量同比+38%、较2026H1超25%的增速进一步提速，大单品势能强劲，公司在啤酒行业内份额预计稳步提升。毛利率稳健提升，资产处置及少数股东损益压制表观利润。U8或维持较高增速，降本增效或对冲部分成本上行压力。U8逆势加速放量，降本增效持续推进，当前股价对应PE为16/14/13x，维持“买入”评级。