格隆汇11月9日｜摩根士丹利在11月8日发布的最新全球主题研究报告中表示，美国股市选举后，市场对数据中心建设前景的担忧引发人工智能(AI)相关股票大幅调整，但该行认为市场反应过度，AI长期投资逻辑发生根本变化。摩根士丹利建议投资者采取转型逢低买入策略，重点关注大型科技公司、部分估值明显回落的半导体及数据中心基础设施企业，以及从AI商业化应用中受益软件的公司。

摩根士丹利认为，美国中期选举带来的政策变化，主要影响部分数据中心项目的建设时间，而不是整体人工智能投资需求。尽管新当选的巅峰可能会推动更严格的数据中心梯级和建设要求，但已进入施工阶段的项目预计不会受到明显影响。

摩根士丹利预计，美国约20%的原定2028年数据中心项目可能推迟至2029年，涉及约5吉瓦的IT负载容量，相当于相关项目的约10%。受此影响，美国数据中心新增容量预计在2028年将下降约4%，进而在2029年全球将约38%。

摩根士丹利强调，项目延期不等于投资取消。相反，建设周期拉长可能使AI资本支出增长更加持久，并有助于缓解供应链供需失衡、改善融资环境，以及支撑计算租赁价格。

摩根士丹利调整了部分数据中心项目的建设时间，摩根士丹利目前仍维持对大型云计算及科技企业整体资本支出的预测，预计2027年和2028年分别达到约1.6万亿美元和1.8万亿美元。