格隆汇11月9日｜东方证券研报指出，甘李药业业绩稳健，创新管线顺利推进。2026年前三季度归母净利润8.58亿元（同比+4.9%）、单三季度归母净利润2.48亿元（同比+15.7%）。国内制剂回暖，国际收入迅速放量。公司于10月收到欧洲合作方Menarini支付的6,200万欧元首付款，四季度收入贡献取决于合同履约及会计确认进度。超长效基础胰岛素周制剂路达胰岛素（GZR4）三项中国III期研究均达到主要终点，公司在EASD年会上披露其中两项研究的详细数据。博凡格鲁肽上市申请的后续审评进展及路达胰岛素国内注册申报进度值得关注。根据26年三季报，维持预测公司26-28年每股收益分别为2.32/2.77/3.33元，参考可比公司平均市盈率，给予公司2027年28倍PE估值，对应目标价77.56元（原目标价为81.20元），维持“买入”评级。