格隆汇11月9日｜中银证券研报指出，安井食品盈利能力稳健，核心品类保持较快增长。3Q26公司主业保持双位数增长，核心品类表现亮眼，米面制品受行业需求疲弱影响，同比小幅下滑。作为冻品龙头，公司灵活应对行业渠道变革及价格竞争，同时通过外延并购方式积极拓展业务版图，持续突破品类限制。得益于此前对上游原材料的提前布局，公司有效应对了此次原材料价格上涨风险，后续关注提价后的终端传导。4Q26受高基数影响，我们判断公司收入端或将表现平稳。公司较早布局上游原材料，成本控制能力突出，新渠道及核心品类表现亮眼，维持“买入”评级。