格隆汇11月9日｜近日，美股科技股迎来剧烈回调，AI板块集体重挫，多只重仓美股的公募主动权益QDII净值集体承压：多只产品净值11月5日跌超7%，其中一只规模三年间从5100万元增至118.44亿元的网红QDII当日净值回撤约13%。与之形成对照的是，当天主动权益QDII涨幅前十全部为港股主题产品，当周业绩十强同样由港股QDII包揽。市场强弱反转之下，部分公募QDII基金经理正重新审视以美股为核心的配置策略。多位基金经理认为，美股与港股的仓位再平衡有望加速，投资主线也从追逐资本开支，转向考核现金流与业绩兑现能力。平安港股医疗优选QDII基金经理周思聪认为，资金可能会逐步回流港股，但这属于相对价值再平衡，并非简单把港股当作避风港。港股尤其是创新药板块估值处于低位、资产质量扎实。但要理性看待两点：港股属于全球流动性高贝塔资产，美股进入风险规避（Risk-off）阶段时很难独善其身。