格隆汇11月6日｜华安证券研报指出，圣泉集团电子材料放量提速，费用成本端阶段性承压。前三季度实现归母净利润6.59亿元，同比-13.19%；第三季度实现归母净利润2.12亿元，同比-18.06%。成树脂和新材料产品产销同比持续提升，电子及电池材料景气上行；电子及电池材料快速放量贡献业绩增量，新增产能稳步推进。产能建设方面，2000吨/年PPO/OPE树脂共线生产项目于2026年9月建成投产，未来公司还规划1000吨/年高端碳氢树脂扩产项目。伴随合成树脂主业稳步成长，电子材料业务景气上行与生物质材料盈利改善，预计公司2026-2028年分别实现归母净利润10.46、14.77、18.49亿元（原值13.21、16.80、20.69亿元），对应PE分别为23、16、13倍，维持“买入”评级。