格隆汇11月6日｜国海证券研报指出，天味食品并购打开空间，协同效应可期。2026年前三季度实现归母净利润5.9亿元，同比增长49.4%。单Q3实现归母净利润2.1亿元，同比增长1.5%。展望Q4，认为传统销售旺季下公司火锅底料有望迎来较好增长，同时，坛坛香并购经营调整仍处于初期阶段，后续在公司资源导入下经营效率实现优化。资本市场端，公司发布未来三年股东回报规划，2026-2028年度分红率不低于80%，提升股东回报，测算对应当前股息率4.1%（截至2026年11月5日收盘价，基于本报告盈利预测以80%的底线分红率测算）。预计公司2026-2028年营业收入分别为44/49/54亿元，同比分别增长26%/12%/11%；归母净利润分别为8/9/10亿元，同比分别增长33%/15%/14%，维持“买入”评级。