格隆汇11月4日｜据中信建投财富管理官微，回顾A股历史上几次难熬的日子，或许你会问：面对历次市场的调整，如果当时选择坚持下来，后来会怎样？

让我们用数据说话，以偏股混合型基金指数为回测标的，看看历次调整后能有怎样的表现？

2005年6月，持有至今，累计涨幅超过1000%；

2008年10月，持有至今，累计涨幅超过350%

2013年6月，持有至今，累计涨幅超过190%；

2016年1月，持有至今，累计涨幅超过90%；

2019年1月，持有至今，累计涨幅超过100%。

这些数字告诉我们一个简单却深刻的道理：市场非常悲观的时候，往往也可能对应着比较好的买点。那些在恐慌中坚持下来的投资者，后来很有可能收获理想的回报。

芒格说过：“股市短期是投票机，长期是称重机。”短期的价格波动受情绪、资金、消息面等诸多因素影响，但长期来看，股价终会回归上市公司的内在价值。这正是价值投资的核心逻辑——用时间换空间，用耐心换收益。