格隆汇11月4日｜中国10月RatingDog服务业PMI录得50.8，较9月的51.6回落，扩张幅度温和、为三个月来最慢。产能制约多次拖累服务业活动增速放缓，新业务流入则继续保持较快增长。

服务业新业务进一步扩张，自2023年1月以来持续处于增长区间，增速与9月大体持平、仍属较快，主要受业务拓展成效及新客户开拓带动。新出口业务连续第六个月增长，为2024年以来最长增长周期，海外需求条件改善，但增速较9月放缓、整体仅属边际。

服务业就业连续第六个月增长，且增速较9月加快，企业为应对工作量上升增聘全职及兼职员工。用工规模扩大，叠加AI带来的效率提升，帮助企业在手业务量一年来首次下降，幅度仅属边际。

价格方面，销售价格连续第二个月下调，主要受市场竞争激烈及促销支持销售影响，但降幅较9月缓和。与此同时，投入品价格涨幅加快至五个月来最高，与人工、原材料及油价上涨相关，部分企业还提到社保成本上升。

企业信心保持正面，但降至三个月低点，部分企业担忧成本高企与竞争加剧，乐观预期主要来自市场条件改善、业务扩张计划及新项目。整体来看，服务业扩张延续至四季度开局但节奏放缓，新业务流入较快、增员加快形成支撑，而售价再度下调、成本涨幅上升对企业盈利形成挤压。综合产出指数录得52.0，较9月的52.4回落，为三个月来最慢，制造业产出增长加快未能抵消服务业扩张放缓。