格隆汇11月3日｜东吴证券研报指出，国茂股份营收利润稳步增长，经营现金流明显改善。2026年前三季度公司实现归母净利润2.24亿元，同比+20.80%；2026Q3单季度归母净利润8568.92万元，同比+9.11%。单季度毛利率同比提升，期间费用率基本稳定。经营现金流明显改善，存货及合同负债较年初增加。公司已构建涵盖减速电机、工业行星减速机、工业齿轮箱、谐波减速机及精密行星减速机等产品架构。公司深耕通用减速机领域，受益下游设备需求回暖及模块化减速机、工业齿轮箱等产品销量增长。维持公司2026-2028年盈利预测为3.0/3.5/4.0亿元，当前股价对应动态PE分别为30/26/23x，维持"增持"评级。