格隆汇11月3日｜华福证券研报指出，古井贡酒向好迹象初显，Q3营收转正。26年前三季度实现归母净利润22.60亿元，同比-42.94%；单Q3实现归母净利润0.95亿元，同比-68.04%。认为公司Q3营收转正，叠加回款及合同负债环比改善，前期渠道调整效果逐步显现。古井在安徽省内具备较强的品牌及渠道优势，伴随主力产品动销企稳、市场需求逐步恢复，公司经营有望持续改善，利润端亦有望逐步修复。结合三季报情况，调整公司盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为22.45/27.73/31.34亿元（前值为36.11/39.65/44.57亿元），对应26-28年PE分别为24.4/19.8/17.5倍，维持“买入”评级。